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"Afecta el poder adquisitivo y la estabilidad financiera."
- No obstante, la brecha se acotó significativamente, y la recomposición de márgenes minoristas vuelve a ser más acotada después de haber comprimido fuerte entre mayo y septiembre de 2025 ", señaló la consultora LCG .
La inflación mayorista se aceleró al 3,4% en marzo, misma variación que la arrojada por el Índice de Precios al Consumidor (IPC). El efecto de la guerra en Medio Oriente se sintió con mayor fuerza en este referencial.
Los datos se desprenden del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM), difundido este jueves por el INDEC. Se trató de la suba más alta desde septiembre.
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El aumento promedio general fue generado en gran parte por el salto extraordinario del 27,3% en los precios del petróleo crudo y el gas. Vale recordar que los hidrocarburos sufrieron un fuerte incremento a nivel global a partir del conflicto bélico con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz.
La dinámica de la energía explicó por qué los productos primarios de origen nacional, en su conjunto, treparon 7,8%. La suba fue amortiguada por una caída del 3,2% en productos agropecuarios.
Por su parte, las manufacturas nacionales treparon 2,3%, en promedio, por lo cual también mostraron una aceleración versus febrero. Aquí también resaltó el impacto de la guerra, ya que los productos refinados del petróleo avanzaron 6,6%, mientras que alimentos y bebidas, la división de mayor incidencia en el índice, tuvo un alza de 2,5%.
En paralelo, aun con un dólar oficial mayorista en baja, los artículos Importados aumentaron 1,1% mensual revirtiendo parcialmente la baja de febrero.
La inflación mayorista creció fuerte en marzo: ¿un mal predictor para el IPC?
"Los Precios Mayoristas anticipan lo que viene a futuro en Minoristas", había asegurado el presidente Javier Mileihace un mes, cuando el IPIM aumentó apenas 1%. Siguiendo esta lógica, el impacto de la guerra en el segmento mayorista podría trasladarse en los próximos meses al IPC.
Sin embargo, vale aclarar que los índices miden cosas distintas. Mientras el IPC tiene un mayor componente de servicios no transables (es decir, no comercializables con el exterior), en el IPIM predominan productos transables, por lo cual está más expuesto a los movimientos del dólar y a los shocks internacionales.
"En marzo, la inflación mayorista, que marca la tendencia según el presidente, se ubicó por encima de la minorista en bienes: 3,4% vs. 3% mensual. Descontando el efecto directo de la suba del petróleo y gas en el nivel general, podría decirse que la inflación mayorista todavía se ubica por debajo (2,5%), como en los últimos cinco meses. No obstante, la brecha se acotó significativamente, y la recomposición de márgenes minoristas vuelve a ser más acotada después de haber comprimido fuerte entre mayo y septiembre de 2025", señaló la consultora LCG.
"Para adelante, esperamos niveles de inflación mayorista algo más bajos que el dato de marzo, pero un escalón más arriba que en el promedio de los meses previos. La estabilidad cambiaria resta presión, pero la inercia lentamente vuelve a despegar", profundizaron.
