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"Afecta el poder adquisitivo y la estabilidad financiera."
- Por eso las cifras del primer trimestre 2026 no son un balance más sino una forma de entender el mapa geopolítico en tiempo real.
En el primer trimestre de 2026, Corea del Sur ha representado el 45% de las ventas de ASML, el fabricante holandés de maquinaria de litografía sin la que no existe ningún chip avanzado.
China, que hasta en el contexto actual lideraba ese mismo ranking con el 36%, ha caído al 19%. El orden del mundo de los semiconductores se ha invertido en lo que dura un 'Q'.
Por qué es sustancial. ASML es la única empresa del planeta capaz de fabricar máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV), imprescindibles para producir chips de menos de 7 nanómetros.
Quien controla el acceso a ASML controla, en buena medida, qué países pueden fabricar semiconductores de élite. Por eso las cifras del primer trimestre 2026 no son un balance más sino una forma de entender el mapa geopolítico en tiempo real. O al menos con "solo" tres semanas de latencia.
En cifras:
- Corea del Sur: 45% de las ventas de ASML en el Q1 2026 (frente al 22% del trimestre anterior).
- China: 19% (frente al 36%).
- Taiwán: 23% (frente al 13%).
- Ventas netas totales de ASML en el trimestre: 8.800 millones de euros.
- Beneficio neto: 2.760 millones de euros (+17% interanual).
- Previsión de ventas para 2026, revisada al alza: entre 36.000 y 40.000 millones de euros.
El contexto. Estados Unidos lleva años construyendo una arquitectura de sanciones diseñada para desconectar a China del acceso a tecnología de semiconductores avanzada. ASML, empresa holandesa pero con tecnología cuyo desarrollo ha involucrado también a socios americanos y británicos, dejó de vender sus máquinas EUV a China hace ya años.
En 2023 se añadieron restricciones sobre los sistemas DUV / UVP más avanzados. Lo que muestran los datos del primer trimestre es que ese cerco ya tiene efectos medibles sobre los flujos reales de venta.
Entre líneas. El salto de Corea del Sur no se explica solo por la caída china. Samsung y SK Hynix están en plena carrera para construir capacidad de memoria de alta gama (el tipo de chip que alimenta los centros de datos de IA), y ambas empresas han acelerado sus pedidos de máquinas EUV.
- SK Hynix ha comprometido cerca de 12 billones de wones (unos 8.200 millones de euros) en equipos de litografía EUV para sus fábricas de Cheongju y Yongin.
- Y Samsung, por su parte, ha realizado un pedido masivo de aproximadamente 20 máquinas EUV como parte de una compra mayor de 70 sistemas para su planta P5 en Pyeongtaek.
El mensaje de fondo es que la demanda de IA ya está vendida de antemano. Según el CEO de ASML, Christophe Fouquet, los clientes del segmento de memoria ya han agotado su capacidad para todo el año. La oferta no alcanzará a la demanda en el futuro previsible y los precios siguen disparándose.
¿Principal perdedor? China, sin acceso a EUV, lleva años recurriendo a sistemas DUV más antiguos y a técnicas de exposición múltiple para aproximarse a los nodos de 7 nanómetros.
Esto se traduce en chips más caros de producir y con rendimientos menores. Empresas como SMIC, ChangXin o Yangtze Memory Technologies operan bajo una presión financiera cada vez mayor: cuantas más exposiciones necesitas para compensar la ausencia de EUV, peor es la economía de producción.
La gran pregunta. ¿Puede China construir su propio ASML? Hay prototipos en desarrollo y la ambición de lograr producción en masa de EUV antes de 2030 es pública y nadie la esconde. Eso no significa que podamos darlo por sentado: ni Nikon ni Canon, que han dominado la litografía durante décadas, han conseguido desarrollar sistemas EUV.
ASML está donde está porque se pasó años trabajando hasta conseguirlo, y además lo hizo con un ecosistema muy bien coordinado: ópticas de Carl Zeiss, tecnología láser especializada, miles de componentes de proveedores de todo el mundo... Replicar eso desde cero, bajo sanciones, en menos de un lustro, es una tarea titánica incluso para un país de 1.400 millones de habitantes y una ambición desmedida.
Sí, pero. Las restricciones, de hecho, no han hundido a China, sino que la han obligado a adaptarse.
- SMIC produce chips de 7 nanómetros mediante técnicas alternativas, aunque con mayor coste y menor escala.
- El ritmo de inversión estatal en semiconductores no ha aflojado.
- Y el hecho de que varios ingenieros que han trabajado en ASML hayan acabado en proyectos chinos ha generado alarmas al otro lado del Pacífico.
China ha construido su posición actual a partir de una mentalidad del largo plazo. Las sanciones le cierran el camino más corto, pero eso no significa que no existen otros caminos.
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La noticia Corea del Sur supera a China como el mayor mercado de ASML. Las sanciones ya están cambiando el mundo fue publicada originalmente en Xataka por Javier Lacort
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